文章摘要:以2012—2020年我国A股非金融上市企业为样本，考察控股股东股权质押、企业金融化与企业创新之间的关系。研究结果表明：控股股东股权质押抑制企业创新，并且在控股股东持股比例低的企业和市场化进程低的地区更为显著。控股股东股权质押导致企业金融化动机增强。企业金融化挤出企业创新，表现出更强的投机套利动机。控股股东股权质押存在金融化和融资约束两条渠道抑制企业创新，一方面通过促进企业金融化挤出企业创新，另一方面通过加剧融资约束抑制企业创新。

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论文作者:黄华继 王杰 

作者单位:安徽财经大学金融学院 

论文分类号:F832.51;F273.1;F275